Nová investiční příležitost FAETON s. r. o. - zhodnocení 8,2 % ! Prohlédněte si prezentaci zde, ať Vám tato příležitost neuteče.

Vláda včera schválila rozpočet na příští rok. Místo původního deficitu ve výši 270 mld. Kč nyní navrhuje schodek ve výši 295 mld. Kč. Očekávané příjmy i výdaje navýšila o 10 %. Bojím se, že takto snadné to ale nebude. Zatímco příjmy může celkem dobře odhadnout, u výdajů to bude složitější. Čeká ji totiž zaplacení zastropování cen energií. Zatímco strop známe, nikdo neví, jaké budou tržní ceny. Takže nikdo nemůže vědět, na kolik nakonec zastropování cen vyjde. Navíc se zdá, že politici ani nevědí, zda zastropují celou spotřebu či jen část. Jinými slovy, deficit mi přijde vycucaný z prstu.

Nyní se mluví o tom, že deficit vyskočil jen o 25 mld. Kč díky tomu, že vláda počítá s novými příjmy rozpočtu především z energetiky a bankovního sektoru, a to ve výši 100 mld. Kč. Jenže jestliže nevíme, kolik budou činit výdaje, nevím ani zda tyto příjmy budou stačit.

Na druhou stranu chápu ministra financí. Má to těžké. Je vysoká inflace, je válka, a to jsou těžko predikovatelné faktory. Válka může přinést ještě mnoho převratných změn včetně jaderného útoku. Sestavovat nyní rozpočet je extrémně složité.

Z národohospodářského pohledu je problémem nezdravě vysoký deficit. Ještě horší ale je, že vláda v příštích letech nepočítá s výrazným zlepšením. Jestliže někdo tedy kritizoval předchozí vládu jako rozpočtově nezodpovědnou, může kritizovat i tuto vládu. Třeba já se domnívám, že by státnímu rozpočtu pomohlo zastropování jen části spotřeby energií, tak jak to nedávno pronesl ministr financí, aby to o pár hodin později vzal zpět. To by snížilo tlak na rozpočet a nutilo lidi více šetřit. Jenže to je nepopulární.

Vlády jsou dlouhodobě rozpočtově neodpovědné

Očekává se, že by letos mohl skončit deficit rozpočtu ve výši 330 mld. Kč. V roce 2023 to bude podle včera schváleného návrhu 295 mld. Kč, v roce 2024 280 mld. Kč a v roce 2025 260 mld. Kč. To je růst dluhu během čtyř let o 1165 mld. Kč. To je šílené číslo. Ke konci první poloviny roku 2022 činil dluh 2707 mld. Kč. To znamená, že za této vlády vzroste dluh o 37 %. To je moc.

V květnu nám už mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings zhoršila výhled ratingu. V srpnu se k ní přidala i agentura Moody’s. To je zdvižený ukazováček české vládě, že se zhoršení ratingu blíží. Po posledních datech je podle mě jen otázkou času, než tak ratingové agentury učiní. To je důležité pro dluhopisový trh. Naše dluhopisy budou naráz vnímané jako rizikovější.

Problémem stávající stejně jako předešlé vlády a vlastně všech vlád v Evropě, je ohromný hlad voličů po tom, aby vláda všem pomáhala, všechny zachraňovala, a to za jakoukoli cenu. Evropa jako celek se proto v posledních letech hodně zadlužuje. Růst dluhu je trend, nikoli jednorázová záležitost daná válkou. Dlouhodobě se bude muset něco změnit. Jenže nikdo tu změnu nechce a nechává ji na další vládu.

To, že je vysoký dluh, nahrává inflaci. Ta se šíří celým světem. Rozpočtově odpovědných vlád je totiž jen hrstka. Inflace přitom zasahuje společnost nerovnoměrně. Chudí se s ní vyrovnávají hůř. Někdo tvrdí, že naše vláda nyní vysokým deficitem inflaci jen rozdmýchává. Podle mě to je jen částečně pravda, protože značná část peněz našeho dluhu totiž neskončí v domácí, ale zahraniční ekonomice.

Dopad na finanční trh

Sečteno a podtrženo, návrh rozpočtu přinese ohromný nárůst dluhu. To znamená, že na trhu bude více státních dluhopisů. Trh bude zaplaven emisemi, které budou hledat své kupce mezi stále stejnými lidmi (institucemi). Těch nepřibude. Cena dluhopisů by proto měla klesnout. Jejich výnosy do splatnosti naopak vzrostou. Růstu výnosů bude nahrávat i centrální banka, která bude mít se stávajícím rozpočtem méně důvodů brzo snižovat úrokové sazby. Zásah do klidného trhu může ještě přinést i zhoršení ratingu. Investoři budou následně požadovat kvůli vyššímu riziku i vyšší výnosy.

Kam dál? Přečtěte si článek o zastropování cen energií. 

Od politiků se stále dozvídáme více rozporuplné, a přitom zásadní zprávy ohledně budoucnosti energetiky. Ministr průmyslu a obchodu Jozef Síkela (za STAN) v neděli v televizi prohlásil, že vládou plánované zastropování cen elektřiny a plynu pro domácnosti a malé a střední firmy se nejspíš nebude vztahovat na celou spotřebu, aby o pár hodin později prohlásil, že v případě domácností by mělo být zastropování bez omezení. Nevíme nyní, co platí.

V každém případě zastropování ceny energie např. na 80 % loňské spotřeby už v některých zemích EU platí a je všeobecně považováno za dobré, protože motivuje lidi k ještě větší úspoře energií než samotný strop. Ten je sice postaven nad úroveň loňské ceny, ale jedná se ještě o dostupnou cenu.

Z pohledu národohospodáře považuji omezení stropu jen na část spotřeby za správné. Ušetří to hodně peněz ze státní kasy. Navíc to bude šetřit plyn v zásobnících. Tam už nyní přitom pozorujeme vliv faktu, že domácnosti více šetří energiemi.

Kdybych měl vládě radit, doporučil bych jí ještě zavést nějakou selekci, aby nebyl návrh plošný. Není důvod k tomu, aby třeba rodina dobře placeného ministra dostávala státní pomoc jako někdo s podprůměrným příjmem. Nicméně chápu, že v praxi by si toto řešení vyžádalo více času, který vláda nemá. Krom toho by to byla další byrokracie atd. Toto řešení by ale přesto měla vláda začít připravovat pro případ, že situace na trhu energií zůstane napjatá i v příštím roce. Během teplejší poloviny roku by měla mít vláda dost času připravit se na zimu 2023.

Je načasování jen náhodou?

Zajímavé je načasování a celý chaos kolem zastropování cen. Proč zrovna teď? Hodně lidí si to vykládá tím, že nyní už je známý výsledek komunálních voleb. Zatímco národohospodáři zastropování jen 80 % spotřeby vítají, voliči to tak jistě nemají. Ti by chtěli zastropovat 100 %. Někteří lidé proto tvrdí, že to byla komunikační chyba a že oznámení změny stropu přijde až po druhém kole senátních voleb. Nevím. V každém případě je to divné a minimálně neprofesionální oznámit takto zásadní změnu v plánované politice vlády a pak ji vzít zpět.

Samotný výsledek volem přitom může vláda vnímat jako potvrzení, že má ve své politice pokračovat a může si dovolit i nepopulární změnu stropu. Ve velkých městech vládní koalice uspěla. Příkladem je Praha, kde se bude nejspíš sestavovat koalice na půdorysu centrální vláda. Z celorepublikového pohledu volby podle mě ale vyhráli lidovci, a to zejména díky Moravě, kde mají skoro všude starosty.

Co na to trh?

Z pohledu finančního trhu je dnešní zpráva důležitá z toho důvodu, že strop cen je zásadní pro inflaci. Neumožnuje jí rychle růst. Jakmile bude zastropována jen část spotřeby, inflace začne zase vystrkovat růžky, což je argument pro růst úrokových sazeb.

Vyšší úrokové sazby by se ihned propsaly do nových emisí. Najednou by kupóny dluhopisů rostly do nevídaných hodnot. Stávající situace, kdy nevíme, pro co se politici rozhodnou, není pro trh optimální, protože budou všichni vyčkávat. Bylo by proto lepší, kdyby politici zásadní novinky nekomentovali nahodile v televizních debatách, ale na tiskových konferencích, kde bude komentář připravený a strukturovaný.

Slyšeli jste o prašivkách, tzv. prašivých dluhopisech? Zjistili jste, že výnos u většiny dluhopisů neodpovídá míře rizika, které podstupujete? Nebo jste naletěli na jednom z dluhopisových tržišť? Dneska si posvítíme na dosud nepřehledný dluhopisový trh a uděláme si ho přehlednějším a srozumitelnějším. 

Pomocnou ruku podá nový srovnávač

Nový srovnávač zmapoval strukturu trhu z hlediska počtu vydaných korunových dluhopisů v ČR, z jejich právního pohledu, investorského i toho emitentského. Lehce si vyhledáte dluhopis podle výnosu, míry rizika, formy zajištění, splatnosti a dalších parametrů. A co bylo zjištěno?

Korporátních dluhopisů je více než 800 a jsou relativně málo popsané a bohužel i zajištěné. Mnoho z nich není jednoduché prověřit, neboť finanční výkazy a dokumenty buďto chybí, nebo nejsou úplné.

Pokud tedy použijete volně dostupnou kalkulačku skóringu na webu Ministerstva financí ČR a vložíte do ní všechny dostupné informace o dluhopisu, vyjde vám skóring mezi 0 a 19. Následuje doporučení, o jakou investici se jedná.

Přesně takhle jsme postupovali při skórování dluhopisů na srovnávači. Navíc jsme přidali další parametry jako je zajištění, splatnost, výnos a další. Když investory nejvíce láká výnos, pak je potřeba počítat s vyšším rizikem? Nebo ne?

Na srovnávači najdeme dluhopisy a mírným nebo středním rizikem, které podle skóringu obdržely banky a velké silné firmy fungující a prosperující řadu let. Vysoké nebo vyšší riziko získají menší nebo mladší firmy. Obvykle tyto společnosti mají prospekt schválený ČNB. Ale ani to investorům nezajistí bezpečnou investici. Tou je zajištění samotné emise.

Ideálně, když je investice 100% zajištěná nemovitostmi, movitými věcmi nebo třeba agentem pro zajištění. V nejhorším případě se firma dostane do insolvenčního procesu, kde budou postupně uspokojováni všichni investoři.

Tento proces může trvat i několik let, ale v závěru se s velkou pravděpodobností ke své jistině dostanete na rozdíl od nezajištěných dluhopisů. Příkladem zajištěné emise může být emise firmy RL development I s výnosem 11 % p.a.

55 % dluhopisů má vysoké nebo vyšší skóre rizikovosti

Díky metodice od MF CR jsme zjistili, že až 30 % dluhopisů získalo nejnižší možný skóring. Dalších 25 % dluhopisů na srovnávači je podle skóringu MF ČR označeno jako vysoce rizikové, i když obdržely o něco vyšší skóre. A pouze 21 % dluhopisů má střední nebo nízké riziko. Úplně nejnižší riziko mají pouze státní dluhopisy, kterých je na srovnávači 24 %.

A jak je to se zajištěním emise? Dluhopisů, které mají zajištění je bohužel relativně málo. Z námi oskórovaných dluhopisů bylo zajištěno jen 70 ručitelským prohlášením a 15 je zajištěno agentem pro zajištění. Zajištění se tedy ukazuje jako největší slabina trhu, kterou je třeba kultivovat. Při výběru dluhopisu se proto zaměřte na zajištěné investice.

Investici do firemních dluhopisů nezatracujte

Hodně lidí si v rámci dluhopisů troufne pouze na ty státní. U nich dobře známe rating od ratingové agentury, a tudíž i riziko nesplacení. U korporátních dluhopisů tento rating neznáme. „To, že nemají dluhopisy rating od ratingové agentury, ještě neznamená, že jsou špatné. Jsou jen od malé společnosti, která si rating nemůže dovolit. A tady přichází srovnávač dluhopisů – Dluhopisomat. Přínosem Dluhopisomatu je, že přináší na trh přehlednost.“ Říká Ing. Vladimír Pikora Ph.D.

Díky novému srovnávači si investor může srovnat dluhopisy podle rizika, které akceptuje. A pokud hledáte střednědobou nebo krátkodobou investici do zajištěných dluhopisů, pak se podívejte na ty, které prověřil Dluhopisomat a nabídl v sekci poptávek.

Proč investovat na Dluhopisomatu?

Do jakého dluhopisu investovat a kterému se obloukem vyhnout? Od úterka začne investorům usnadňovat rozhodování nový komplexní srovnávač, který na stránkách Dluhopisomat.cz spouští společnost CFG. Lze na něm porovnat víc než 1 000 firemních a státních dluhopisů, přehledně seřazených podle výsledků skórovací kalkulačky ministerstva financí. Seznam se dá filtrovat podle výše úroků, zajištění a dalších ukazatelů.

Na českém trhu dosud nebylo žádné místo, kde by lidé našli takto ucelený přehled. Cílem nového srovnávače je usnadnit investorům orientaci a přispět k větší transparentnosti dluhopisového trhu. Nástroj porovnává pouze dluhopisy, které aktuálně mají před dobou splatnosti.

„Zdejší neregulované prostředí umožňuje vydávat dluhopisy i extrémně nezdravým firmám, které pak poškozují celý investiční trh. Tuhle praxi chceme změnit. Proto jsme vyvinuli otevřený nástroj, který investorům umožní bezplatně a objektivně dluhopisy srovnávat,“ říká ředitel společnosti CFG a Dluhopisomatu Petr Cimala.

Jednotný metr pro všechny

Srovnávač Dluhopisomatu využívá k hodnocení dluhopisů skóring podle metodiky ministerstva financí (tzv. Scorecard korporátních dluhopisů 2.0). V rámci 19bodové škály porovnává u každé emise řadu veřejně dohledatelných ukazatelů – např. roční výnos, obor podnikání, velikost jejích tržeb, informace o vlastnících, uveřejnění finančních výkazů, formu zajištění emise apod.

„Ačkoli  ministerstvo  tento  nástroj  vyvinulo  už  před  časem,  společnosti  obchodující  s  dluhopisy  ho  oficiálně a jednotně nepoužívají. Teoreticky s ním po vlastní ose můžou pracovat koncoví investoři, ovšem ti určitě nebudou mít kapacitu na ucelenou analýzu. Zvládnou porovnat nanejvýš několik dluhopisů, proto jsme to za ně odpracovali my,“ shrnuje Cimala.

1 000+ ušetřených hodin investorů

Aby se všechny dluhopisy daly oskórovat, bylo klíčové je nejprve dohledat. Několikačlenný tým Dluhopisomatu na tom pracoval několik měsíců a vypátral téměř 1 100 dluhopisů, které mají před datem splatnosti. Samotný skóring pak zabral další stovky hodin.

„Zkušenému analytikovi, který ví, kde informace hledat, trvá ohodnocení jedné emise zhruba půl hodiny. Při počtu 1 100 dluhopisů to dělá kolem 600 hodin čistého času jen v základním kole. Každé hodnocení jsme navíc křížově kontrolovali, aby nedošlo k chybě. Celkově jsme tak investorům ušetřili měsíce pátrání,“ vypočítává supervizor skóringu Martin Měřička, který v Dluhopiso- matu funguje jako hlavní analytik.

Barva napovídá míru rizika

Použitá metodika ministerstva financí rozděluje dluhopisy podle výsledného skóre do pěti skupin: od nejrizikovější červené (0 – 3,5 bodu), po nejbezpečnější sytě zelenou (15,5 – 19 bodů).

GRAF:
Rozdělení dluhopisů podle dosaženého skóre.

Použitá metodika ministerstva financí rozděluje dluhopisy podle výsledného skóre do pěti skupin: od nejrizikovější červené až po nejbezpečnější sytě zelenou. 

Z firemních dluhopisů se nejvýš (ve světle zelené skupině) umístily vybrané, většinou nadlimitní emise, jejichž hodnota přesahuje 1 000 000 Eur. Skórovací metoda jim připsala cenné body za veřejně dohledatelné finanční výkazy, pozitivní finanční bilanci a zázemí prosperujících společností s dlouhou historií.

Do tmavě zelené skupiny se žádný korporátní dluhopis neprobojoval. Tvůrci srovnávače však do této skupiny pro lepší kontext zahrnuli státní dluhopisy. (Jejich současné hodnocení Aa3 od ratingové agentury Moody’s zhruba odpovídá 16 bodům.)

Třetina dluhopisů v červené

Většina korporátních dluhopisů, zejména těch podlimitních, se ve srovnávači umístila ve žluto-oranžovo-červené části spektra.

U žluté skupiny (7,5 – 11 bodů) se obvykle potkává velmi zajímavý výnos a současně kvalitní zajištění emise i další faktory snižující investorské riziko. Dluhopisy v této skupině rozhodně stojí za úvahu, stačí si jen vyfiltrovat preferované parametry – od výše výnosu přes obor podnikání po dobu, která zbývá do splacení dluhopisu,“ komentuje hlavní ekonom skupiny Vladimír Pikora.

Ani oranžová barva ale podle něj nemusí znamenat, že je na dané emisi něco zásadního špatně. „Skórovací metoda má své lim- ity. Je sice objektivní, ale klouže po povrchu, takže nezohledňuje některé podstatné skutečnosti. Řada velkých a stabilních firem například za účelem emise dluhopisů zakládá specializované dceřiné společnosti. Ty pak ztrácejí body za to, že nemají historii, a tedy ani veřejně vyvěšené výkazy zisků a ztrát. Přitom vše ostatní může nasvědčovat tomu, že jde o zajímavou investiční příležitost, obzvláště při kvalitním zajištění emise,“ doplňuje.

Téměř 30 % firemních dluhopisů ve srovnávači ale nedosáhlo ani na oranžovou a skončilo v nejníže hodnoceném červeném poli. Tady už by se podle tvůrců měla investorům rozsvítit varovná kontrolka, pokud se tedy nejedná o agresivního investora, který je ochoten riskovat a zajímá ho pouze vysoký výnos – a to i v případech, kdy prospekt dluhopisu deklaruje, že ho schválila Česká národní banka.

„Jakmile lidé vidí označení ‚schváleno ČNB‘, automaticky mnozí z nich považují dluhopis za bezpečný. To je ovšem jedna z mylných představ, které chceme vyvrátit. Česká národní banka nijak neposuzuje rizikovost investice. Pouze po formální stránce schvaluje prospekt,“ doplňuje Pikora.

Zlepšit se můžou emitenti i ministerstvo

Srovnávač je podle zástupců Dluhopisomatu prvním krokem, jak tuzemské dluhopisové prostředí kultivovat. „Začít by měli ideálně sami emitenti – například transparentnějším uveřejňováním finančních výkazů a dalších důležitých informací. To je nejsnazší cesta k vyššímu skóre. Jakmile nám pošlou informace o tom, že zveřejnili aktuálnější informace o společnosti, během několika dnů jejich skóring aktualizujeme a zveřejníme,“ uvádí Petr Cimala.

Postupně by se tak rizikovější dluhopisy měly přesouvat do lépe hodnocených skupin. Prostor pro zlepšení ale tvůrci srovnávače vidí i na straně ministerstva financí. „Rádi bychom svými podněty přispěli k optimalizaci skóringové metody tak, aby o české dluhopisové scéně poskytovala lépe vypovídající obrázek. Částečně už se to děje. V uplynulých měsících, kdy jsme na srovnávači pracovali, ministerstvo do kalkulačky zapracovalo už dvě námi navržené úpravy,“ uzavírá Cimala.

Kontakt pro média:

Věra Kubátová | Head of PR

+420 775 708 019

vera.kubatova@comfortfinancegroup.com

Dluhopisomat je uživateli nejlépe hodnocené dluhopisové tržiště v ČR. Poskytuje kompletní služby emitentům vydávajícím dluhopisy a informuje o bezpečnějších emisích investory. Dluhopisomat je součástí investiční skupiny CFG, která na českém finančním trhu funguje přes 10 let a patří v oblasti zajištěných investičních a úvěrových produktů k dominančním hráčům. Poskytuje kompletní služby emitentům vydávajícím dluhopisy a informuje o bezpečnějších emisích. Dluhopisomat je součástí investiční skupiny CFG, která na českém finančním trhu funguje přes 10 let a patří v oblasti zajištěných investičních a úvěrových produktů k dominantním hráčům.

Cítíte, že vaše investiční portfolio nevydělává jako dříve? Přemýšlíte o lepších možnostech zhodnocení vašich peněz? Je možné, že na vás dopadly změny na současném trhu reflektující ekonomické dění ve světě. Přečtěte si o možnostech investic do firemních dluhopisů a obohaťte své investiční portfolio.

Co je to diverzifikace investičního portfolia

Diverzifikace je strategie, při které efektivně snižujete rizika investování. Správně diverzifikované investiční portfolio využívá širokou škálu kombinací investičních nástrojů a aktiv. Cílem je zamezit investování vysokého objemu peněz do jednoho aktiva či investičního nástroje takovým způsobem, aby případná nízká výkonnost neohrozila očekávaný výnos z investice.

Základním pilířem každého diverzifikovaného investičního portfolia je konzervativní a dynamická složka. Někteří investoři pak zařazují ještě spekulativní část investice. Zcela klíčové je však rozložení investic do více druhů aktiv. Obvykle se jedná primárně o akcie a dluhopisy jejichž korelace se blíží nule, nebo je negativní. V praxi to znamená, že když akcie rostou, dluhopisům se příliš nedaří a naopak. Alespoň do roku 2021 to tak bylo. Proč?

Ceny akcií obvykle rostou při zvyšování úrokových sazeb. Výnos dříve vydaných dluhopisů tak přestává být pro investory zajímavý a jejich cena poklesne. Tento pokles je následně tlumen inkasovanými úrokovými bonusy, přesto se dluhopisy stávají pro investory méně zajímavými.

A naopak dojde-li k útlumu hospodářství a akciím se nedaří, začne centrální banka snižovat úrokové sazby a tím zlevní půjčování peněz. Podpoří se investice do firem prostřednictvím dluhopisů.

diverzifikace investiční portfolio

Jak vytvořit investiční portfolio, aneb klíčová pravidla diverzifikace

K sestavení ideální struktury investičního portfolia, je důležité provést osobní analýzu. Jejím cílem bude vytvoření investičního plánu reflektujícího vaše požadavky na výnos, riziko a investiční horizont.

Tyto cíle mohou být – dlouhodobé (spoření na důchod, koupě domu), střednědobé či krátkodobé (spoření na dovolenou, auto). Dále se portfolio rozděluje na základní typy cenných papírů.

U dynamické složky se definují způsoby diverzifikace např. dle oboru nebo regionu. Někteří lidé preferují investovat do technologií, jiní zase do inovací k udržitelnosti.

Následně je potřeba vzít v potaz také rozdíly v citlivosti mezi malými a velkými firmami na recesi a konjunkturu. U dluhopisů může být rozložení následující.

Při sestavování investičního portfolia se doporučuje využívat pravidlo 60:40 zahrnující americké akcie a dluhopisy investičního stupně. Tedy dluhopisy s vysokým ratingem, kam by patřily i americké státní dluhopisy a kvalitní podnikové dluhopisy.

investiční portfolio pravidlo diverzifikace

Toto pravidlo velmi dobře fungovalo až do roku 2021. Jak se situace změnila v tomto roce?

Jak diverzifikovat investiční portfolio v roce 2022?

Lukáš Voženílek ve svém článku pro Seznam Zprávy uvádí, že investoři se základním mixem 60:40 dosáhli v jakémkoliv tříletém období od roku 2009 do roku 2021 vyšších výnosů než investoři s komplexnějšími strategiemi.

Vysoká inflace však zásadně změnila podmínky na trhu. Americké dluhopisy i akcie začaly ztrácet. Podle Allana Rotha, analytika z Wealth Logic, je ale pravděpodobné, že v dlouhodobém horizontu bude složení tradičního portfolia i nadále fungovat.

Současně investorům radí, aby uvažovali o zařazení do svého investičního portfolia krátkodobé a střednědobé dluhopisy, namísto dluhopisů s delší splatností. Sníží se tím riziko spojené s růstem úrokových sazeb.

Na Dluhopisomatu, tržišti s firemními dluhopisy, nabízíme střednědobé investování do prověřených českých firem. Naši analytici každou firmu detailně analyzují v rámci 45 kritérií. Až po úspěšné prověrce je umístěna na tržiště k proinvestování. Jedná se o silné firmy, které mohou i v dnešní době nabídnout výnos dosahující 11 % p.a.

Jak jsme zmínili výše, akcie a dluhopisy mají dlouhodobě nízkou korelaci. Korporátní dluhopisy jsou jedním z vhodných investičních instrumentů k zařazení do vašeho investičního portfolia, kde emitenti přistoupili k vyšším výnosům zejména z důvodu vysoké inflace.

V rámci diverzifikace je však vhodné podívat se i po dalších nástrojích s podobnou korelací a výnosností alespoň 8 % p.a. Tento výnos bude atraktivní zejména v době, kdy inflace opět klesne ke třem procentům. Vaše investiční portfolio navíc odolá i té nejtěžší době.

Investiční nástroje a možnosti investic můžete hledat na burzách i mimo burzy, v alternativních investicích, v oblastech českých a slovenských nemovitostí, v investicích do zlata, sběratelských předmětů a v dalších koutech ekonomiky a finančních trzích. Proč zařadit firemní dluhopisy do vašeho portfolia a tím minimalizovat riziko?

Minimalizace rizika pomocí diverzifikace u Dluhopisomatu

Každý investor vnímá různá rizika při investování. Někdo považuje investici do dluhopisů za rizikovou a někdo se nebojí investovat ani do kryptoměn a akcií. Pokud investor dokáže pracovat s přiměřenou mírou rizika, může zvolit investici s vyšším potenciálem, například již zmíněné korporátní dluhopisy.

Pojďme se nejprve podívat na nejčastější zmiňovaná rizika korporátních dluhopisů a jak je řeší Dluhopisomat.

Největší riziko firemních dluhopisů nastává, když emitent není schopen vrátit vydanou částku v době splatnosti. Abychom tomuto riziku předešli, dělá náš analytický tým důkladnou analýzu hard a soft kritérií každého emitenta. Naším cílem je primárně ochránit peníze našich investorů.

Na Dluhopisomatu můžete tedy investovat bezpečněji do prověřených českých firem. A podpořit tak jejich projekt! Naši analytici dělají kompletní prověrku za vás.

Diverzifikovat můžete i v rámci Dluhopisomatu, a to dle odvětví nebo zajištění. Všechny emise jsou zajištěné nemovitostmi, pozemky, ručením, pohledávkami či jinak. Některé z nich jsou zajištěné až do 100 %.

Nepříznivým aspektem při volbě investice do dluhopisů jsou i obvyklé malé výnosy. I tento aspekt dokázali emitenti překonat svou atraktivní nabídkou pohybující se na 11 % p.a.

Mezi další rizika patří kurzové riziko při investici v korunách. Toto riziko klesá s výší výnosů, které jsou aktuálně nabízeny.

Stále váháte s investicí? Podívejte se na recenze od investorů.

Boříme mýty na dluhopisovém trhu! Možná jste už zahlédli nějaký článek, který nehezky popisuje investice do firemních dluhopisů. Jsou to hlavně ty dluhopisy, které se volně neobchodují. Mnozí redaktoři se přiklánějí ke slovu „prašivé dluhopisy“.

Rozhodně netvrdíme, že trh s korporátními dluhopisy je procházka růžovou zahradou. Jak sami uvidíte z dat na konci článku. Naopak, i když se na trhu najdou silné, české firmy (které prezentuje například Dluhopisomat), je potřeba si dávat pozor. Na co se zaměřit, abyste ochránili své investice?   

1. Znalost emitenta

Znalost emitenta je zcela klíčová. Pokud se jedná o novou firmu bez historie a prověření, pak mohou být takové korporátní dluhopisy rizikové. Firmy se totiž snaží získat peníze na rozvoj, přitom v bance by moc nepochodily. Dejte si pozor zejména na malé firmy založené jako s.r.o. staré jen pár let. Ty nemají možnost vydat akcie, a proto zvolí dluhopisy. Emitent by měl pravidelně zveřejňovat účetní závěrku, a to do sbírky listin v obchodním rejstříku.

Z praxe: Mnoho velkých firem vlastní tyto malé s.r.o. firmy, na které pak vydají dluhopisy. Pokud je ale za emitentem silná mateřská společnost jako například v případě emise RL development I, kterou vlastní firma Real Luxemburg, pak je potřeba také prostudovat, jak se daří matce. Dluhopis totiž nemusí být špatnou investicí, jak se na začátku jeví.

2. Zajištění investice do dluhopisu

Zvolte dluhopis, který je zajištěný. Pokud emitent půjde do insolvence, tak držitelé zajištěných dluhopisů jsou uspokojováni primárně z prodeje zastavené nemovitosti nebo z majetku firmy. Máte tedy velkou šanci, že dostanete investované peníze zpět.

3. Prověřte si dluhopisové tržiště nebo web firmy

V případě, že se rozhodnete nakoupit dluhopis u jednoho z bankovních domů, máte zde jistotu silné bankovní společnosti. To významně snižuje riziko. Inzertní weby a dluhopisová tržiště nejsou regulována na rozdíl od obchodníků s cennými papíry. Je potřeba prověřovat, kdo za dluhopisovým tržištěm stojí (například za Dluhopisomatem stojí silná finanční skupina CFG) nebo jaké jsou na něj recenze.

jak vybrat dluhopis

4. Důkladně si prostudujte finanční výkazy

Klíčové je prostudovat si všechny dostupné finanční dokumenty za posledních 3-5 let. Tržby ukazují na tržní sílu a růst firmy. Důležitý je zejména ukazatel aktiv, který reprezentuje stabilitu společnosti nebo také na poměr cizích zdrojů vůči EBITDA, provozní cash flow a další. Ideální by však bylo, kdybyste dokázali udělat celkovou analýzu.

Nezapomeňte prostudovat prospekt v případě nadlimitních emisí. U podlimitních emisí si dávejte pozor, co vám emitent řekne, pokud s ním jednáte napřímo.

5. Pozor na vysoký výnos

Vysoký výnos jde obvykle ruku v ruce s vysokým rizikem, které ne všichni jsou ochotni přijmout. I když v dnešní době emitenti přistoupili k poměrně zajímavým výnosům, které přesahují 6, 11, ale i 14 % p.a., nejedná se vždy o bezpečnou investici. Zaměřte se na analýzu, poměřte výsledky s vašimi investičními plány a s typem investora (dynamický, balancovaný nebo konzervativní), za kterého se považujete.

6. Zjistěte si, zda má emitent rating

V případě ratingu se v dluhopisu mnohem lépe orientujete. Rating dostávají obvykle státní dluhopisy. U bank a dalších společností doporučuje ČNB obrátit se přímo na danou agenturu. V článcích na internetu se setkáte s ratingy od S&P, Moody’s nebo Fitch. Dluhopisy „áčkové“ je možné považovat za bezpečné. Jedná se tedy o konzervativní investici. Pokud emitent nemá udělený rating, můžete využít dluhopisový srovnávač přímo na Dluhopisomatu, kde se dozvíte, jak riziková je investice, o které uvažujete. Současně si můžete najít takové dluhopisy, které odpovídají vaší míře rizika.

7. Pevný výnos u dluhopisu a inflace

A s tím souvisí i riziko inflace. Ať už kupujete dluhopis s pevným výnosem, který drží výnos po celou dobu splatnosti dluhopisu, nebo s variabilním, vždy vás ovlivňuje inflace. Inflace je v dnešní době silně skloňovaná v médiích. A ceny energií nám jasně říkají, že riziko zvýšené inflace, není v Evropě nereálné.

Přesto chceme upozornit, že inflace přesahující 17 % p.a. nebude vždycky. Až se vrátí do normálu (věříme, že brzy), pak dluhopisy s pevným výnosem dosahujícím 8 až 11 % p.a. vám ji pomohou hravě překonat. Vždy se zde ale najde riziko výšky inflace, kterou zaznamenáváme nyní.



8. Poraďte se s odborníkem

Odborník, který každý den pomáhá investorům, aby se dobře rozhodli, je k nezaplacení. A proč je to důležité? Pojďme se podívat na nějaká data z našeho nového projektu srovnávač.

Podle srovnávače, je v ČR vydáno přes 1000 emisí státních i korporátních dluhopisů. A 55 % dluhopisů na trhu je rizikových! A to do statistiky započítáváme jak korporátní, tak i státní dluhopisy, které mají riziko nejnižší. Z údajů vyplývá, že osobní průzkum a rada odborníka není rozhodně od věci.
skoring rizikovosti dluhopisomat

A ještě otázka na konec. Co když velkou část za vás udělal Dluhopisomat (tedy naši analytici)? Dluhopisomat se rozhodl, že na základě vlastní prověrky a detailní finanční analýzy bude prezentovat emise jenom takovým firmám, které jsou silné, schopné splácet své závazky a jejich majitelé se nebojí ručit.

Jinak řečeno, vydáváme dluhopisy firmám, kterým věříme. Nabízíme bezpečnější investování, které ochrání naše investory a firmám pomůže v jejich růstu. I když podle srovnávače mohou být vysoce rizikové.

 

Vážení investoři a fanoušci investování,

slunečné léto a čas dovolených se pomalu blíží ke konci. Ale nezoufejte!

Stále si můžete užívat! Koneckonců posledním letním dnem je až čtvrtek 22. září. Do té doby se také můžete těšit na celou řadu novinek, které pro vás připravujeme. 

Právě jsme dokončili prověrku nového emitenta RL development I s.r.o. podnikajícího v perspektivním odvětví nemovitostí. A vy si již novou emisi můžete prohlédnout.

Proč v podnikání podpořit ryze českou firmu RL development I? 

Podívejte se na prezentaci společnosti a posuďte sami atraktivitu této zajištěné investice

Aktiva firmy přesahují 2,7násobek hodnoty emise dluhopisů!



Máte otázku k
investici do dluhopisu RL development I? 

Napište jednoduše Vojtovi Ševčíkovi, našemu Key Account Managerovi zprávu přes WhatsApp a on vám poskytne více informací. Můžete mu také zavolat na +420 730 701 609.