Obchodní válka – vývoj akcií a dluhopisů

Obchodní válka mezi Spojenými státy americkými a Čínou opět v současné době zesílila. Ani poslední snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou (Fed) nenapomáhá současné náladě trhu.

Obchodní válka se u Číny projevuje zejména na straně exportu do USA. Tarify uvalené na zboží zvednou konečnou cenu výrobku, což by mělo snížit její celkový export. V minulých týdnech Čína devalvovala Yuan jako odvetný úder proti politice Donalda Trumpa a zvedla cla v hodnotě 75 miliard USD. Snížení hodnoty čínské měny vůči ostatním měnám pomůže jak čínskému exportu, tak i přilákání nových investorů.

V USA se obchodní válka podepsala především na akciích, které dováží velké množství surovin nebo výrobků pro svoji vlastní spotřebu. Například výrobci počítačových komponentů, kteří jsou závislí na materiálech z Číny, postihli výprodeje nejrazantněji.

Americké firmy vykazují sice silné hospodářské výsledky, nicméně i přesto dochází ke značné volatilitě jejich cen akcií. Jen za minulý týden se americké akciové indexy propadly o 4 %. Jerome Powell, šéf americké centrální banky, ohlásil minulý týden, že i přes sílu americké ekonomiky dochází stále k určitým rizikům, a to především kvůli zmiňované obchodní válce. Powell je často terčem kritiky Donalda Trumpa, který často vyjadřuje svůj nesouhlas ohledně monetární politiky Fedu.

Naopak v současné době, kdy se (jak již bylo řečeno) akcie potýkají se zvýšenou volatilitou a čelí větším výprodejům, daří cenám dluhopisům. Dluhopisy jsou všeobecně brány jako jedni z bezpečných přístavů a v recesích patří mezi hlavní investiční aktiva. 

Jak lze vidět na grafu, cena dluhopisů (nikoliv jejich výnos) v případě propadů akciových indexů roste, tudíž lze zpozorovat jejich vzájemnou zápornou korelaci. Tento fakt lze použít i na korporátní dluhopisy, kde je samotný výnos (ale i riziko) vyšší než na vládních dluhopisech.

Poslední světové události naznačují, že je vhodná doba pro rozšíření portfolia o dluhopisy.

Tým Dluhopisomatu

Tým Dluhopisomatu

Další články

Nová vlna podřízených dluhopisů

Tuzemská banka Air Bank emitovala tento měsíc nové podřízené dluhopisy. První emise proběhla již v roce 2014 a byla kótovaná na pražské burze. Nejnovější emise sice není veřejně obchodovatelná, i tak se ale Air Bank podařilo prodat dluhopisy v hodnotě

Číst více

Rozmach investic do realitních fondů

Deník E15 včera informoval o enormním rozmachu kapitálu v nemovitostních podílových fondech. Aktuálně činí celkové investice výše 36 miliard korun, zatímco před pěti lety tomu bylo kolem 5 miliard. Rostoucí apetit je způsoben “celkovou oblibou investování do nemovitostí jako investičního aktiva

Číst více

Úspěšný prodej zelených korporátních dluhopisů

Tuzemská realitní společnost CPI miliardáře Radovana Vítka se může pochlubit velkým úspěchem. Firma, jejíž emise je zcela unikátní nejen na českém trhu, ale i mezi zeměmi střední a východní Evropy, úspěšně prodala všechny emitované tzv. zelené dluhopisy. Celková výše dosahovala

Číst více

Investice do start-upových společností

Objem investic do evropských start-upových společností se vyšplhal v první polovině letošního roku na maximum. Dosáhl výše 16,9 miliardy eur představující 62% navýšení oproti předchozímu období. Na samotné špičce stojí Londýn, kde „každé třetí euro rizikového kapitálu investovaného v první polovině roku

Číst více

Pokrizový fenomén záporných úrokových sazeb

Více než čtvrtinu světového dluhopisového trhu tvoří dluhopisy nabízející zápornou úrokovou sazbu. Vyjádřeno v nominálních částkách se jedná o více než 17 bilionů amerických dolarů (asi 400 bilionů korun). Přitom ještě na počátku letošní roku se tento objem pohyboval kolem 8 bilionů.

Číst více

Dividendy, kupony, nebo oboje?

Dividenda neboli podíl na zisku z výnosu na akcii je mnohdy nezbytnou součástí dividendové politiky akciových společností. Obzvláště firmy kótované na pražské burze cenných papírů (BCPP) nabízejí velmi atraktivní dividendovou výnosnost. Průměrný výnos u 9 z uvedených společností vyplácející dividendu,

Číst více