Jak z parametrů dluhopisu poznat míru rizika
První otázka u dluhopisu by neměla znít „jaký je výnos“, ale „jak velká je šance, že emitent opravdu zaplatí“. Tomu se říká úvěruschopnost – schopnost emitenta splatit úroky i jistinu včas. Úvěruschopnost emitenta se posuzuje zejména podle jeho historie, finančních výsledků, tržeb, ziskovosti a zadlužení či podnikatelského odvětví. Obecně platí, že firma bez historie nebo se slabými výkazy bývá rizikovější než zavedený a ziskový emitent.
:format(webp)/)
Rating
Vodítkem může být rating, tedy nezávislé hodnocení toho, jak velká je šance, že emitent své dluhy nesplatí – čím lepší rating, tím nižší riziko nesplacení. Rating tedy může být užitečným pomocníkem, neznamená to však automaticky, že emitent dluhopisy splatí. Bližší informace k danému ratingu bývají uvedené v dokumentech k danému projektu. Jak Dluhopisomat stanovuje rating u projektů, si můžete přečíst zde.: https://dluhopisomat.cz/rating
Výše úroku neznamená jen Váš případný zisk, ale může být i cennou nápovědou: Čím vyšší úrok emitent slibuje, tím víc vám vlastně platí za to, že podstupujete riziko – a obráceně. Na výnos je proto vhodné nahlížet nejen jako na potenciální zisk, ale především jako na ukazatel míry rizika dané investice.
Zajištění
Zajištění je ochranný prvek – ukazuje, čím je dluh krytý, kdyby se emitentovi přestalo dařit. Bývá to třeba nemovitost či jiná zástava nebo ručitel, který za splacení převezme odpovědnost. Zajištěný dluhopis je proto obecně méně rizikový než nezajištěný. Pozor ale na to, že ani zajištění bez dalšího nezaručuje návratnost Vaší investice: jeho hodnota může např. klesnout a nemusí pokrýt celý dluh, takže zajištění riziko snižuje, ale nemusí jej úplně odstranit. Je však nutné držet na paměti, že jakékoliv investování je z povahy věci vždy spojeno s určitou mírou rizika.
Kovenanty
Kovenanty jsou povinnosti, ke kterým se emitent dobrovolně v rámci emisních podmínek zavázal nad rámec toho, co mu ukládá zákon. Emitent se může např. zavázat, že udrží vlastní kapitál i míru zadlužení na určité úrovni, což při dodržení může zvýšit pravděpodobnost, že emitent svým závazkům z dluhopisů dostojí. Případné zjištění porušení těchto závazků může být nápomocné pro Vaše rozhodování, zda danému emitentovi své prostředky půjčit či nikoliv. Navíc případné porušení může mnohdy Věřitelé opravňovat k požadování např. předčasného splacení dluhopisu (pokud jej emisní podmínky umožňují) a mohou tak předejít případným potížím.
