Novinky z trhu korporátních dluhopisů za květen 2023

Přinášíme vám pravidelný report s nejnovějšími statistikami k emisím korporátních dluhopisů za měsíc květen roku 2023. Autorem reportu je hlavní ekonom a analytik skupiny Comfort Finance Group Ing. Vladimír Pikora Ph.D., který se v současné době věnuje analýze makroekonomického vývoje v ČR i ve světě, tak i statistikám ke korporátním dluhopisům v ČR. Zdrojem informací je první a největší srovnávač dluhopisů na trhu, který provozuje Dluhopisomat.

Měsíční zpráva: Objem vydaných podnikových dluhopisů v květnu výrazně vrostl

Podle statistik portálu Dluhopisomat.cz, nejlépe hodnoceného dluhopisového inzertního portálu v České republice, poklesl vážený průměr výnosů podnikových dluhopisů z dubnových 8,2 % na květnových 8,1 %. Váhou se přitom rozumí velikost emise, tedy její finanční objem. Velké emise tak pochopitelně ovlivňují průměrný výnos více než malé.

Přihlaste se k newsletteru a získejte novinky z ekonomiky a investiční tipy. 

Graf vážený průměrný výnos



Výnosy dluhopisů

Vážený průměr výnosů podnikových dluhopisů se snížil podruhé v řadě. Za uvedeným poklesem je třeba hledat očekávání celého dluhopisového trhu, že růst úrokových sazeb v současnosti skončil a koncem roku se budou naopak snižovat. Stejně uvažuje i mnoho investorů, kteří nečekají, až výnosy poklesnou ještě více a dluhopisy nakupují již dnes, čímž si výnos uzamknou pro příští roky. Od začátku letošního roku připadá 20 % emitovaných dluhopisů do kategorie výnosu nad 10 %. Nejvíce – 46 % – emisí má výnos v rozmezí 8 až 10 % a 25 % dluhopisů nabízí výnos 5 až 8 %.

Graf rozdělení emisí dle výnosu


Objem emisí

Nezvykle vysoký byl v květnu 2023 objem vydaných emisí. Zatímco obvykle se podaří za měsíc vydat dluhopisy v rozmezí 3 až 5 miliard Kč, v květnu byly vydány dluhopisy za 11 miliard Kč.

Graf celkový objem emisí dle měsíců



Pokud jde o velikost emisí, na menší emise v objemu do 25 milionů Kč připadá 47 %, zatímco na velké emise s objemem nad 25 milionů Kč 53 % emisí vydaných od začátku roku 2023.

Graf počet emisí dle objemu


Růstovou tendenci registrujeme v posledních měsících v délce splatnosti emisí. Zatímco v lednu představovala průměrná splatnost emise 3,6 roku, v květnu 2023 vzrostla na 4,2 roku. Firmy investují do delších projektů, což ovšem nepovažuji z čistě výnosového pohledu za příliš rozumné, neboť lze očekávat, že za rok bude pro ně půjčování peněžních prostředků levnější.

Graf průměrná splatnost emisí



Upozornění: „I přes snahu portálu Dluhopisomat.cz o zahrnutí všech dostupných korporátních dluhopisů existuje možnost, že některé z nich vyhledány nebyly. Jsme však přesvědčeni o tom, že jsme v přehledu pokryli naprostou většinu tuzemského trhu.
Dodáváme, že v případech, u nichž pracujeme s váženými průměry, se váhou myslí velikost emise.“

Přihlaste se k newsletteru a získejte novinky z ekonomiky a investiční tipy.